緊縮貨幣政策宣告失敗！面對嚴重的通脹壓力，總理溫家寶本月11日宣布改以行政手段調控經濟，國務院下令成品油、天然氣、電力價格「近期價格不得調整」，以穩定價格，保障民生。國家發改委17日公布了具體措施，對包括糧食、食用植物油、肉類及其製品、牛奶、雞蛋、液化石油氣等在內的部分重要商品，啟動臨時價格干預措施，以抑制這些商品的價格不合理上漲。
國務院總理溫家寶在早前主持召開的國務院常務會議上決定，成品油、天然氣及電力等價格將不得調整，尿素及磷肥等化肥價格，則可按成本上升而調整，令石油股及電力股受壓。
國家發展改革委價格司副司長周望軍17日表示，實行臨時干預措施的重要目標就是制止各種囤積居奇、亂漲價、亂加價的行為，散佈漲價謠言、哄抬價格的違規行為，就是把不合理的漲價行為壓制住，保持一種正常的狀態。
而需要直接向發改委申報的企業名單共12家，包括：頂新國際集團(方便麵)、統一企業(0220) (方便麵)、今麥郎食品和白象食品集團；益海投資(食油)、中糧集團、九三糧油工業集團和山東魯花集團；內蒙古伊利實業(乳品)、蒙牛乳業(2319)、光明乳業和石家莊三鹿集團。
貨幣政策無力壓制通脹
去年內地的通脹加劇，反映通脹的消費者物價指數（Consumer Price Index）在7月時曾達到5.6%的十年新高，11月時更破紀錄達到6.9%，而在2007年一月時，CPI指數只不過是2.2%。按照國際標準，如果CPI指數超過5%，已經屬於嚴重通脹。
本月初（1月3日）社會科學曾發表2008年《社會藍皮書》（2008年中國社會形勢分析與預測）社科院社會學研究所所長李培林表示，去年內地經濟快速發展，人民生活及就業問題得以局面緩解，但食物及房屋價格急速增長，即使政府已採取多項措施平抑樓價，樓價增長速度仍然過快，特別是北京、深圳等大城市的房價，去年上升超過一成，影響市民生活水平。同時他也做出警告，指2007年經濟已經過熱，社科院預測在2008年奧運會前夕，通脹還會進一步增強。（相關專題：
《2008樣樣加！》）
自2003年開始，中國內地開始進行「宏觀調控」，但是一直以來效果並不明顯。以2007年為例子，CPI八項指標當中五項上升，三項下降。去年7月時，更有海外媒體分析溫總因為無力控制經濟而有辭職的可能。
食品加價最劇
國家統計局總經濟師姚景源早前（2007年11月13日）表示，升幅最大的是食物，其他的項目升幅並不明顯。目前，中國內地的CPI涵蓋的內容包括了食品、衣著、醫療保健和個人用品、交通及通訊、娛樂教育文化用品及服務、居住、雜項商品與服務等八類。
國家統計局根據國際慣例，不將房價列入CPI當中，曾經在內地學術界引起爭論。姚景源認為如果根據扣除食物與能源的核心CPI（核心物價變動率）來分析，則還屬於安全的范圍。這也正好反映了食物價格上漲的程度。
按照發改委的判斷，內地不斷飆升的CPI，既有國際市場價格的帶動，亦有內地的成本推動。內地銀監會主席劉明康去年底（2007年12月12日）對此進行回應時認為，內地的通脹是結構性和階段性的上漲，主要是食品和石油價格拉動，而外部因素對內地糧食價格上漲亦有顯著推動作用，若扣除食物、石油價格上漲因素，內地通脹水平只有百分之一，而且大多數工業品價格還是下降的，故內地市場供需結構仍是平衡。
在7月時，新華社曾引用專家的意見，認為今年的CPI肯定會過3%，並希望全年的通脹可以在5%以下。根據新華社最新公布的數字，2007年的全年通脹為4.7%，離開5%的警戒線相當近。
電力股首先下跌
受到相關限制影響，港股昨日受壓。恒指全日跌384點，收報27,230點，成交1,236億元。市場一般相信，電力股短期內仍會受壓。當中中石化（386）首當其衝，急跌百分之六點四三，電力股華能（902）、大唐發電（991）及華電（1071）亦跌逾百分之六。
證券界一般認為，雖然港股利淡因素頗多，但實際上只跌了300多點，表現不俗，預期大市繼續在26,800至28,000點之間波動。
